芯原股份股东折价卖票套现27亿，为何如此着急？
股东7折甩卖套现27亿
8月25日晚间，芯原股份披露股东询价转让定价情况，向机构投资者询价后，初步确定的转让价格为105.21元/股，转让定价为当日收盘价约66.63%，不足七成。
出让方拟转让股份的总数占芯原股份总股本的比例为5.00%，拟参与芯原股份首发前股东询价转让的股东为VeriSilicon Limited、共青城时兴投资合伙企业（有限合伙）、嘉兴海橙创业投资合伙企业（有限合伙）、济南国开科创产业股权投资合伙企业（有限合伙）、共青城文兴投资合伙企业（有限合伙）、富策控股有限公司。
公告显示，本次询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为37家机构投资者，拟受让股份总数为2628.57万股。以105.21元的转让价计算，此次交易总价超过27亿元。
值得一提的是，从去年9月24日到今年8月25日这近一年时间，芯原股份股价累计涨幅超过500%。
上半年亏损3.2亿
值得一提的是，8月22日，和股东询价转让计划书同时发布的还有芯原股份的2025年半年度报告。
半年报显示，芯原股份2025年上半年实现营业收入9.74亿元，同比增长4.49%；归属于母公司所有者的净利润-3.20亿元，归属于母公司所有者扣除非经常性损益后净利润-3.58亿元。
对于公司净利润的变化，芯原股份表示，第二季度公司盈利能力持续改善，2025年第二季度实现归属于母公司所有者的净利润-9950.51万元，单季度亏损环比大幅收窄54.84%。
不过，查阅财报数据发现，今年第一、第二季度，芯原股份归母净利润分别为-2.20亿元，-9950.51万元，对比去年同期-2.07亿元，-7782.08万，亏损同比有所扩大。
对于现阶段的亏损状况，芯原股份董事长兼总裁戴伟民在业绩说明会上表示，芯原股份作为平台服务公司，关注业务规模及增长趋势非常重要。只要保持增长、达到一定规模，就能够实现盈利，“规模效应是芯原这类平台型服务公司的特点。”
定制芯片毛利率较低
芯原股份近期受到追捧，股价自月初以来已累计上涨近60%，这很大程度上源自ASIC（专用集成电路）芯片设计。
根据芯原股份2025年半年报，2020年，公司在科创板上市时被誉为“中国半导体IP第一股”；随着公司业务在业界获得更广泛的关注度和更深的认知度，目前公司已被业界誉为“AI ASIC龙头企业”。
另外，根据近期投资者关系活动记录表，芯原股份称，基于自有的IP，公司已拥有丰富的面向人工智能（AI）应用的软硬件芯片定制平台解决方案，涵盖如智能手表、AR/VR眼镜等实时在线（Always on）的轻量化空间计算设备，AI PC、AI手机、智慧汽车、机器人等高效率端侧计算设备， 以及数据中心/服务器等高性能云侧计算设备。
不过，芯原股份一站式定制服务毛利率偏低。据悉，AI ASIC定制服务龙头厂商博通、Marvell含定制芯片业务部门毛利率约60%。博通整体毛利率在75%左右，半导体部门毛利率在67%左右，定制芯片毛利率低于整体毛利率水平；Marvell整体毛利率在60%左右。
相比之下，芯原股份2025年上半年一站式芯片定制业务毛利率为18.17%。公司表示，随着技术的发展和市场竞争的加剧，公司必须根据市场需求不断进行技术的迭代升级和创新，若公司未能正确判断下游需求变化、技术实力停滞不前或行业地位下降，将导致公司一站式芯片定制业务毛利率出现下降的风险。
值得注意的是，东吴证券也表示，芯原股份定制芯片业务毛利率取决于下游客户情况，公司定制业务的客户合作类型较多，且应用领域广泛，包含传感器控制芯片、显示芯片、模拟芯片等，整体毛利率与产品结构有关，因此较海外龙头定制业务毛利率有一定差距。随着国内厂商逐渐布局AI ASIC，定制业务毛利率水平将有望大幅增长。
部分内容参考自：每日经济新闻、21世纪经济报道等
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